【海外分析师】布伦特原油：霍尔木兹海峡封锁令原油前景看涨

什么因素促使原油前景看涨？

虽然答案显而易见，但有时还得重复一下。正解就是霍尔木兹海峡的封锁。周末，特朗普取消了派遣高级特使前往巴基斯坦与伊朗进行间接谈判的计划。此前，伊朗外交部长离开伊斯兰堡时未同意与美国官员会面。本周可能会再次恢复谈判，但不必再当面会谈，毕竟美国总统认为当面会谈是浪费时间。

形势依然不明朗。伊朗看来不愿在持续遭到美国军舰封锁期间进行交涉，华盛顿同样不愿派遣谈判代表，除非伊朗同意特朗普的“无核浓缩”红线。特朗普对伊朗的语气稍显缓和，因此在他设立的一些红线可能会有所进展，但德黑兰是否会同意降低要求还有待观察。这让石油市场失去了方向。对石油交易者来说，重要的已不再是说法，而是通过霍尔木兹海峡的原油实际流通量，而目前流通依然受限。

在这种环境下，任何看空原油前景的人都一定相信局势会很快解决，市场也会同样迅速地补充失去的供应。否则，价格将持续上涨。

事实上，如果紧张局势进一步升级，显然还有更猛烈的上冲空间。不过，目前仅需通行受限，油价大概就会随着时间推移逐渐上涨。

因此，阻力最小的路径仍是向上，布伦特正逐步逼近110美元大关。

虽然诸如美国和俄罗斯生产商的更多供应可能带来一定缓解，但全球经济仍高度依赖海湾的石油出口。中断持续时间越长，市场就越失衡。边际需求可能略有放缓，但不太可能完全抵消供应受限的影响。

简而言之，要出现实质性的回调可能需要彻底重新开放海峡，恢复正常航运流量。在此之前，上行风险依然存在。

市场对长期供应中断的定价

霍尔木兹海峡的关闭使原油市场的现货溢价飙升，真正的轧空出现在现货端，现货石油和精炼产品供应正在枯竭。这不难理解，因为交易员越来越担心短期短缺，尤其是柴油和航空燃料短缺，而且库存紧张，新供应难以跟上。

与此同时，人们开始接受即使达成和平协议，局势也不会很快恢复。随着生产中断、物流阻滞和运输网络的中断，任何恢复可能都需要数月而非数周。这种趋势现在蔓延到到整个布伦特原油的远期曲线，而不仅限于短期，随着市场开始计入更持久的供应冲击，长期价格也在上涨。顺便说一句，这表明通胀风险确实存在，各央行本周的政策会议上可能会回应这一担忧——这可能会对黄金造成压力。

原油技术面预测：布伦特值得关注的点位

从技术分析角度看，布伦特原油有望继续上涨。市场一直走高，仅有轻微回调，强化了看涨的基调。

来源：TradingView.com

上周出现关键转折，油价回升至每桶100美元点位。此后，浅跌都得到了有力支撑，表明多头依然掌控局面。

如果确实出现回调，初始支撑位约为103.50美元，随后是100美元心理点位。

上行方面，直到110美元前都没什么阻力——只要当前状况持续，这一点位可能很快会经受考验。上方则是整数关口111美元、122美元等，以及心理点位如115美元，甚至120美元，只要紧张局势悬而未决，这些点位都可能进入视野。

目前，除非出现明显的反转形态或决定性走低的低点，否则原油前景和趋势依然看涨。